文｜蛇眼财经v
在科技浪潮奔涌的当下，云计算领域的竞争可谓是如火如荼。百度智能云作为其中的重要参与者，近年来成绩斐然。
2024年，百度智能云在第四季度营收同比增长26%，这样的增速在行业内十分惹眼。回顾全年，智能云业务的强劲增长势头也十分明显，2024年第一季度，其收入达到47亿元，同比增长12%；第二季度营收51亿元，同比增长14%。从数据来看，百度智能云在营收方面一路高歌猛进，展现出强大的发展潜力。
然而，市场对百度智能云的表现似乎并不完全买账。2024年，尽管百度智能云数据亮眼，但百度股价却在震荡中下行。在某些交易日，盘中下跌幅度明显。这种营收增长与股价下跌的背离现象，就像一个谜团，引发了市场各方的热议。按理说，业务的高速增长往往会带来市场信心的提升，推动股价上扬，但在百度智能云这里，却出现了截然不同的情况，这背后究竟隐藏着什么原因呢？
智能云增长态势剖析
百度智能云的收入增长数据十分夺目。2024年第四季度营收同比增长26%，这一增速在云计算市场中跑赢了许多竞争对手。全年来看，多个季度保持增长态势。2024年第一季度，收入达到47亿元，同比增长12% ；第二季度营收51亿元，同比增长14% ；第三季度营收49亿元，同比增长11%。从这些数据能清晰地看到，百度智能云在业务拓展上成效显著，不断实现收入规模的扩张。
在中标项目方面，百度智能云同样成绩斐然。2024年大模型中标项目中，百度智能云斩获 “三项第一”。全年大模型中标项目共910个，是2023年的4.5倍；中标金额25.2亿元，是 2023 年的4倍。百度智能云在中标项目数、行业覆盖数、央国企中标项目数这三个维度均位列第一。从行业分布来看，在运营商、能源、教育、政务、金融等大模型中标项目数前五的行业中，百度智能云在能源、政务、金融这三个行业的中标项目数也位于所有厂商第一。这表明百度智能云的业务已经广泛渗透到多个重要行业，获得了市场的高度认可，业务版图不断扩大。
另外，百度智能云的技术实力在不断进阶，以昆仑芯三代万卡集群点亮为代表，彰显了其在芯片及算力集群领域的深厚技术积累。这是国内首个正式点亮的自研万卡集群，其超大规模并行计算能力实现了训练效率的跃升。万卡集群可将千亿参数模型的训练周期大幅降低，满足AI原生应用快速迭代的需求，还能支持更大模型与复杂任务和多模态数据，支撑如Sora 类应用的开发。同时，万卡集群能够支持多任务并发能力，通过动态资源切分，单集群可同时训练多个轻量化模型，通过通信优化与容错机制减少算力浪费，实现训练成本指数级下降。
除了昆仑芯三代万卡集群，百度智能云在深度学习框架、大模型等层面也在不断突破。其深度学习框架飞桨，开发者数量突破1808万，服务企业43万家，稳居中国开发者首选框架。文心大模型矩阵不断完善，覆盖从旗舰ERNIE 4.0 Turbo到轻量级ERNIE Speed Pro，支持多模态升级，2025年还将发布文心5.0，进一步提升模型的性能和应用范围。这些技术层面的突破，为百度智能云的业务增长提供了坚实的技术保障，使其在云计算和人工智能领域具备更强的竞争力。
市场信心难振的多维因素
在云计算这片硝烟弥漫的战场上，竞争对手的冲击是百度智能云面临的一大挑战。
以DeepSeek为代表的新兴力量异军突起，其凭借独特的技术优势和开源战略，在大模型领域迅速抢占市场份额。DeepSeek以低算力成本和开源策略重构了大模型行业玩法，吸引了众多开发者和企业的关注，已有超200家头部企业完成了DeepSeek技术接口的集成部署，涉及科技、手机厂商、汽车、金融等多个行业，这对百度智能云的市场地位构成了直接威胁。
除了新兴力量，阿里、腾讯等云计算市场的老牌巨头也不容小觑。阿里云作为国内云计算市场的领头羊，连续多年占据市场占有率第一的位置，自主研发的飞天操作系统使其具备强大的技术实力和服务能力，拥有200多套解决方案，能满足不同行业和企业的需求，在电商行业的解决方案更是成熟且具有优势。腾讯云则在游戏、社交、视频等互联网相关领域的云计算服务中表现出色，借助腾讯的大数据和社交体系，形成了差异化竞争优势，在大数据处理、人工智能、视频处理等领域技术领先 ，注重用户体验，提供简单易用的云服务产品，帮助企业快速上云。
在这样激烈的竞争环境下，百度智能云虽然在人工智能与云计算融合方面有独特优势，但要突破重围，进一步扩大市场份额，难度可想而知，这也使得市场对其未来发展的信心有所保留。
另外，百度的业务结构存在一定隐忧，这也影响了市场对百度智能云的信心。广告业务作为百度的传统核心业务，近年来收入连续下滑。2024年第四季度，在线营销收入同比减少7%，全年收入减少3%，广告收入仍占据公司总收入的较大比重，2024年全年收入占比为 59%，是收入的大头。广告业务的下滑，一方面是受到宏观经济环境的影响，企业广告投放预算减少；另一方面，新兴广告模式和竞争对手的冲击，如抖音、小红书等平台争夺用户时长，也使得百度的广告业务面临巨大压力。
而智能云业务虽然增长迅速，2024年第四季度收入同比增长 26%，但在整体业务结构中占比仍相对较小。并且，智能云业务前期需要大量的成本投入用于技术研发、基础设施建设等，盈利周期较长。百度在智能云业务上的持续投入，虽然有望在未来带来更大的回报，但在短期内会对公司的整体财务状况产生一定压力。市场担心在广告业务下滑的情况下，智能云业务能否快速成长为支撑百度整体业绩的支柱，这种不确定性使得投资者对百度的信心受到影响，进而反映在对百度智能云的市场信心上。
最后，百度在战略调整方面也引发了市场的疑虑。2025年2月，百度宣布文心一言将于4月1日起全面免费，并将陆续推出文心大模型4.5系列，于6月30日起正式开源。这一战略调整虽然是为了应对市场竞争，吸引更多用户和开发者，但也引发了市场的质疑。一方面，免费策略可能会影响百度在大模型业务上的短期收入，市场担心这会对公司的盈利模式产生冲击。另一方面，开源战略虽然能促进技术的广泛应用和生态的繁荣，但也面临着技术被竞争对手模仿、市场竞争进一步加剧的风险。
投资者对百度智能云的商业化路径也存在担忧。尽管百度智能云在技术和业务拓展上取得了一定成绩，但如何将技术优势转化为稳定的商业收入，实现可持续的盈利增长，仍然是一个待解的问题。在战略调整的背景下，市场对百度智能云能否找到有效的商业化路径，在激烈的市场竞争中实现盈利增长，信心并不充足。
这种对战略调整和商业化路径的疑虑，使得市场对百度智能云的未来发展持谨慎态度。
破局之路与未来展望
面对市场信心难振的困境，百度也在积极采取应对策略。在技术创新方面，百度持续加大投入，不断优化文心大模型，计划于2025年发布文心5.0，进一步提升模型的性能和智能化水平，以保持在大模型领域的技术领先地位。同时，百度还在加强芯片技术的研发，昆仑芯三代万卡集群的点亮就是其在算力领域的重要突破，未来将继续提升算力水平，满足不断增长的人工智能计算需求。
在市场拓展方面，百度智能云积极与各行业企业合作，拓展业务版图。与南方电网合作打造电力行业大模型，覆盖输电、变电、配电、调度、客服、规划等十余个领域百余个应用场景，提升电网智能化水平；与中国国家跳水队合作，将文心大模型应用于智能跳水辅助训练系统，对运动员动作实时打分、精准量化分析，制定训练计划 ，助力体育事业发展。百度还在加强国际市场的布局，拓展海外业务，提升全球影响力。
在业务协同方面，百度整合内部资源，加强智能云与其他业务的协同发展。文心一言与百度搜索、百度文库等业务深度融合，提升用户体验，为用户提供更加智能化的服务。通过业务协同，实现资源共享和优势互补，提升整体业务的竞争力。
从行业趋势来看，云计算和人工智能市场前景广阔。随着数字化转型的加速，各行业对云计算和人工智能技术的需求不断增长，为百度智能云的发展提供了良好的市场环境。“人工智能+”行动的推进，将进一步促进人工智能与各行业的深度融合，百度智能云在人工智能技术方面的优势有望得到更充分的发挥。
百度自身也具备诸多优势。其在人工智能领域的技术积累深厚，拥有自主研发的芯片、深度学习框架、大模型等核心技术，形成了完整的技术栈，具备强大的技术创新能力。百度智能云在大模型产业落地规模上处于领先地位，已为超过半数的央企提供AI服务 ，拥有丰富的行业应用经验和大量的客户资源，品牌知名度较高。
然而，百度智能云也面临着不少挑战。行业竞争激烈，新兴力量和老牌巨头的竞争压力依然存在，百度需要不断创新，提升自身竞争力，才能在市场中脱颖而出。业务结构调整和战略转型也需要一定的时间和成本，如何在转型过程中保持业务的稳定增长，实现盈利目标，是百度需要解决的重要问题。市场对百度智能云的信心恢复也需要时间，百度需要通过持续的技术创新和业务增长，向市场证明其发展潜力和价值。
总体而言，百度智能云未来的发展既有机遇也有挑战。如果百度能够充分发挥自身优势，有效应对挑战，持续推进技术创新和市场拓展，不断优化业务结构和战略布局，那么百度智能云有望在未来重获市场信心，实现更好的发展，在云计算和人工智能领域占据重要地位。
结语：变革中的抉择与机遇
百度智能云在云计算的赛道上，既怀揣着亮眼的数据增长，又面临着市场信心不足的困境。行业竞争的加剧、业务结构的隐忧以及战略调整的疑虑，如同三座大山，横亘在其前行的道路上。但百度并没有坐以待毙，而是积极采取应对策略，在技术创新、市场拓展和业务协同等方面发力，试图打破僵局。
未来，云计算和人工智能市场的广阔前景为百度智能云提供了发展的土壤，其自身的技术积累和行业应用经验也是宝贵的财富。然而，挑战依然严峻，市场的不确定性、竞争对手的压力都需要百度去一一克服。百度智能云能否在这场变革中突出重围，重获市场信心，我们拭目以待。
