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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，恒华科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为9.57亿元，同比增长15.42%；归母净利润为-1.58亿元，同比下降983.13%；扣非归母净利润为-1.6亿元，同比下降1242.05%；基本每股收益-0.26元/股。
公司自2014年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.85亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒华科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.57亿元，同比增长15.42%；净利润为-1.57亿元，同比下降851.06%；经营活动净现金流为-791.54万元，同比下降102.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.6亿元，同比大幅下降983.13%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -2.19亿 | 1786.16万 | -1.58亿 |
| 归母净利润增速 | -478.56% | 108.15% | -983.13% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.6亿元，同比大幅下降1242.05%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -2.26亿 | 1399.72万 | -1.6亿 |
| 扣非归母利润增速 | -560.49% | 106.18% | -1242.05% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.42%，净利润同比下降851.06%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.07亿 | 8.29亿 | 9.57亿 |
| 净利润（元） | -2.12亿 | 2096.37万 | -1.57亿 |
| 营业收入增速 | -30.36% | 36.46% | 15.42% |
| 净利润增速 | -430.87% | 109.88% | -851.06% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.1亿元、0.2亿元、-1.6亿元，同比变动分别为-430.87%、109.88%、-851.06%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -2.12亿 | 2096.37万 | -1.57亿 |
| 净利润增速 | -430.87% | 109.88% | -851.06% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.42%，经营活动净现金流同比下降102.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.07亿 | 8.29亿 | 9.57亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2333.51万 | 3.62亿 | -791.54万 |
| 营业收入增速 | -30.36% | 36.46% | 15.42% |
| 经营活动净现金流增速 | 106.17% | 1451.63% | -102.19% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为0.83%，同比下降94.51%；净利率为-16.46%，同比下降750.75%；净资产收益率（加权）为-7.93%，同比下降961.96%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.12%、15.15%、0.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 19.12% | 15.15% | 0.83% |
| 销售毛利率增速 | -45.96% | -20.78% | -94.51% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-16.46%，同比大幅下降750.75%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -34.95% | 2.53% | -16.46% |
| 销售净利率增速 | -575.14% | 107.24% | -750.75% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.93%，同比大幅下降961.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -10.7% | 0.92% | -7.93% |
| 净资产收益率增速 | -490.51% | 108.6% | -961.96% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.93%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -10.7% | 0.92% | -7.93% |
| 净资产收益率增速 | -490.51% | 108.6% | -961.96% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.81%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -9.61% | 0.87% | -7.81% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为19.82%，同比增长12.42%；流动比率为4.45，速动比率为3.81；总债务为6766.6万元，其中短期债务为6766.6万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.61，4.9，4.45，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 5.61 | 4.9 | 4.45 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为713.12%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 634.64万 |
| 本期预付账款（元） | 5160.34万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.16%、0.29%、2.64%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 329.2万 | 634.64万 | 5160.34万 |
| 流动资产（元） | 20.41亿 | 21.53亿 | 19.56亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.16% | 0.29% | 2.64% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长713.12%，营业成本同比增长34.89%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -60.99% | 92.78% | 713.12% |
| 营业成本增速 | -12.84% | 43.17% | 34.89% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为86.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 3121.72万 |
| 本期应付票据（元） | 5825.35万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.01，同比增长29.8%；存货周转率为3.45，同比增长33.28%；总资产周转率为0.4，同比增长17.47%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为115万元，较期初增长84.76%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 62.24万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 114.99万 |
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