国内公募行业自2023年启动第一阶段降费以来成效显著。2024年公募基金管理规模增长超10%的同时,公募基金管理费、托管费规模分别下降8%、3.79%;管理费中支付给销售渠道的客户维护费同步减少,下降8.38%。
作为公募降费第三阶段的重点,2024年公募基金销售服务费仍实现13.16%的增长。业内机构预计,随着公募降费第三阶段即将落地,销售环节收费将进一步规范,以让利投资者、优化销售行为为核心。
公募降费范围进一步拓宽
自2023年下半年主动权益类基金大面积启动降费以来,2024年以龙头宽基ETF为代表的众多公募产品加入降费行列,公募降费范围进一步拓宽。天相投顾最新数据显示,在2024年公募基金总规模增长超10%的背景下,当年公募基金管理费、托管费规模分别为1226.78亿元、274.17亿元。
易方达基金、华夏基金、广发基金为2024年管理费收入前三名的公募机构,管理费收入分别为82.18亿元、67.21亿元、58.57亿元;富国基金、南方基金、嘉实基金、汇添富基金2024年管理费收入均超过了40亿元。
在上述头部公募机构中,仅有华夏基金2024年实现了管理费收入增长;易方达基金管理费收入减少超10亿元;广发基金、汇添富基金、富国基金管理费收入均减少超6亿元。与此同时,华泰柏瑞基金、永赢基金、中银基金、天弘基金、上银基金等2024年管理费收入显著增加。
工商银行、建设银行、中国银行为2024年公募基金托管费收入前三名的托管机构,托管费收入分别为42.75亿元、38.41亿元、26.68亿元;招商银行的托管费收入超过25亿元,位居第四名。除银行机构外,中信建投、招商证券、中信证券、广发证券、华泰证券等券商的托管费收入相对靠前。
尾佣支付同步减少
除公募基金管理费、托管费调降效果显著外,管理费当中支付给销售渠道的客户维护费(即“尾随佣金”)同样有所下降。Wind数据显示,2024年公募基金客户维护费合计354.80亿元,同比下降8.38%。
易方达基金、广发基金、富国基金、汇添富基金、华夏基金为支付客户维护费最多的五家公募机构,招商基金、嘉实基金、南方基金、中欧基金、工银瑞信基金紧随其后。除易方达基金支付的客户维护费超20亿元外,其余机构支付的客户维护费均在10亿元以上。
从同比变化来看,永赢基金、中银基金、浦银安盛基金等固收“大厂”2024年支付的客户维护费显著增长,而中欧基金、易方达基金、汇添富基金、嘉实基金、景顺长城基金、广发基金等权益“大厂”支付的客户维护费明显减少。
尾佣比例(客户维护费/基金管理费×100%)方面,中小公募机构依然是高尾佣的“重灾区”,贝莱德基金、朱雀基金、汇泉基金、达诚基金、泉果基金、恒越基金、华宸未来基金、施罗德基金、东财基金2024年的尾佣比例均在40%以上。
销售服务费增13.16%
销售服务费方面,2024年公募基金出现了13.16%的增长,达到276.74亿元。前三名分别为天弘基金、易方达基金、南方基金,销售服务费收入分别为23.16亿元、14.94亿元、12.67亿元。
相比2023年,中银基金、易方达基金、广发基金、永赢基金、南方基金、交银施罗德基金2024年销售服务费增幅显著,增量均在1.5亿元以上,永赢基金更是实现了翻倍增长。其中,货币基金成为上述公募机构贡献销售服务费增量的主要资产类别。除货币基金外,2024年颇受市场追捧的债券型基金、QDII产品、商品型基金销售服务费也显著提升。
平安证券介绍,销售服务费是销售渠道过去十年增长最为稳定的一类收入,货币基金规模稳定增长与收费模式转换成为主要驱动力。此外,股票、混合、债券型基金收费模式也在改变,不收取认/申购费、收取客户维护费的C类份额比例在近两年有明显提升,更多类别份额持续创新,例如仅在互联网平台销售的E类份额、内地香港基金互认后的H类份额、为个人养老金新设的Y类份额等。